Benjamin Graham
Benjamin Graham, pionýr odvětví analýzy cenných papírů a učitel řady úspěšných investorů, se již v roce 1934 ve své knize Security Analysis (Analýza cenných papírů) pokusil definovat, co je investice a co je spekulace: ,,Investiční operace je taková operace, která po důkladné analýze slibuje bezpečnost vkladu a přiměřený výnos. Operace, které nesplňují tyto podmínky, jsou spekulace.“ Zaměňovat investice za spekulace je nejčastější chyba lidí pohybujících se na kapitálových trzích. Na spekulacích samotných není nic špatného. Spekulace prospívají trhům tím, že pomáhají vyrovnávat nerovnováhu mezi nabídkou a poptávkou, a také tím, že přispívají k rychlejšímu a efektivnějšímu fungování trhu a přínášejí trhu likviditu. Pokud se rozhodneme opravdu investovat, musíme se důkladně připravit, abychom nepodlehli vábení sirén spekulace. Důležitá je tedy disciplína.
Když bych se snažil popsat spekulanta, definoval bych jej jako intradenního obchodníka, popř. swingového obchodníka, jehož nákupy a prodeje na trzích jsou krátkodobé. Spekulantů je denně plný trh. V případě investování na burze se hovoří o zhruba tříleté (a víceleté) investici, samozřejmě není to žádné pravidlo a je individuální jak si nastavíte vlastní pravidla.
Chtěl bych zde uvést příklad známého, se kterým se občas dohaduji ohledně spekulací a investic. Často od něj slýchávám různé krátkodobé tipy na zobchodování CP, v jeho případě se jedná o CP na tuzemském indexu PX. Na základě, nejspíše intuice, odhadu, bez podkladu jakékoliv analýzy, tipuje krátkodobý vývoj cen a snaží se na kurzovém rozdílu profitovat. Důležité je zopakovat, že se jedná opravdu o CP na tuzemském PX, tudíž berme v potaz také objemy na PX, průměr objemů v poslední době je cca 1,125 mld. Zmíněný známý si chodí pro pár drobných za cenu ztráty dvojnásobku profit targetu. To vše provádí při těchto objemech, při poplatcích u tuzemského brokera a jeho spekulace nazývá investicí. Nechci tímto nijak urazit jeho obchodní systém, ale dlouhodobě je tohle podle mého názoru naprosto nemožné (ještě dodám, že nepoužívá páku). Každopádně po roce se k němu můžu v článku vrátit a zjistit jaké budou jeho výsledky.
Zdroj: D. Gladiš – Naučte se investovat.
Michal Černocký
michal.cernocky(z)akciecz.cz
Využíváme První CZ reklamní systém pro podnikatele a investory CzechNet.org.
